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Mensaje del Director General Ejecutivo //

Estimados grupos de interés,

En ciertos aspectos, 2018 fue un año de obstáculos superados para Endeavour Silver. La baja en los precios de los metales implicó un reto de superación para todas las compañías en el sector. Seguimos trabajando en resolver los desafíos operacionales en Guanaceví, y experimentamos problemas de arranque en nuestra nueva mina El Compas. No obstante, me complace informar que encontramos solución para los distintos problemas y hemos concluido el año con un sólido balance general.

Los precios del oro y la plata iniciaron el año con una tendencia a la alza; sin embargo, cayeron estrepitosamente debido a la fortaleza del dólar estadounidense, el aumento de las tasas de interés y condiciones económicas más débiles como resultado de las guerras comerciales en gestión. Como resultado, la demanda física disminuyó, tanto industrial como para la inversión, mientras la oferta se mantenía constante, por lo que los precios del oro y la plata cayeron. Sin embargo, los precios del oro y la plata rebotaron a fines del año pasado y se fortalecieron durante el primer trimestre de 2019.

2018 fue también un año de transición para Endeavour Silver. En años recientes, hemos discutido la corta vida de las reservas de nuestras minas actuales y la consecuente necesidad de construir nuevas minas. El año pasado iniciamos la transición para pasar de minas antiguas a minas nuevas, por lo que desarrollamos e iniciamos la puesta en marcha de la mina El Compas, elaboramos un estudio de prefactibilidad actualizado para el Proyecto Terronera y ampliamos los recursos en la propiedad Parral.

Durante los últimos diez años, nuestra Fase 1 de crecimiento, adquirimos tres pequeñas minas con toda la infraestructura operativa y permisos necesarios en distritos históricos de minería de plata en México; asimismo, descubrimos nuevos yacimientos de alto grado ocultos bajo la superficie, aceleramos su desarrollo para transformarlos en minas y, posteriormente, modernizamos y ampliamos las operaciones. Guanaceví, Bolañitos y El Cubo siguen siendo hoy en día las operaciones centrales, pero ninguna mina dura para siempre, de ahí la ampliación de nuestro enfoque para construir nuevos complejos.

Una vez que agotamos estas oportunidades, modificamos nuestro modelo de negocios para pasar a nuestra Fase 2 de crecimiento, explorando propiedades en distritos históricos que tenían un excelente potencial de descubrimientos, pero no contaban con instalaciones en operación. Cada uno de los tres proyectos con que contamos actualmente en nuestra cartera de desarrollo se adquirieron a bajo costo cuando el mercado estaba a la baja, de tal manera que poseemos uno de los perfiles de crecimiento más atractivos del sector de la minería de plata. Ya que El Compas alcanzó la producción comercial en el primer trimestre de 2019, Terronera se convertirá este año en el principal enfoque de atención para nuestro equipo de desarrollo. Terronera no solo tiene el potencial de convertirse en nuestra mina más grande y de menor costo, sino que también será la primera que construyamos desde cero, y la primera en la que podamos utilizar nuevas tecnologías. Queremos que Terronera sea nuestra mina modelo para el futuro.

Por otro lado, tras el cierre del ejercicio anunciamos los resultados iniciales de exploración para un atractivo portafolio de tres proyectos de alto impacto en Chile, los cuales esperamos que evolucionen para convertirse en nuestra Fase 3 de crecimiento.

Desempeño Financiero y Operativo durante 2018

Nuestras operaciones mineras consolidadas generaron ingresos de $150.5 millones, como resultado de la venta de 5.5 millones de onzas de plata y 51,318 onzas de oro a precios promedio realizados de $15.65 y $1,267 por onza, respectivamente. Pese a que la producción mejoró en un 7% respecto a 2017, no alcanzamos el pronóstico debido a una menor extracción y menores leyes de plata en Guanaceví, sumado a leyes de oro más bajas en Bolañitos y retrasos en alcanzar la producción comercial en El Compas. Asimismo, fortalecimos nuestro equipo directivo con el nombramiento de dos nuevos ejecutivos: Manuel Echevarría, como Vicepresidente de Nuevos Proyectos, y Nick Shakesby, como Vicepresidente de Operaciones.

Por otra parte, a pesar de la baja en los precios de los metales preciosos, logramos un EBITDA positivo de $21.9 millones y un flujo de efectivo proveniente de operaciones mineras de $43.9 millones. Asimismo, desde un punto de vista de costos, el ritmo de producción más bajo respecto al planeado dio como resultado costos por tonelada y costos por onza mayores a los pronosticados. No obstante, nuestros costos totales sostenidos de $15.45 por onza, neto de créditos por subproductos de oro, se mantuvieron en línea con el pronóstico, como resultado de la reducción de gastos de capital de mantenimiento.

Desempeño en Materia de Sustentabilidad en 2018

Crear una compañía minera sustentable es una labor de equipo que involucra tanto a nuestros empleados y cadena de suministro, como a los gobiernos, comunidades y otras organizaciones. En este sentido, respaldamos los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas, los cuales ofrecen una visión para abordar algunos de los retos ambientales y sociales más urgentes del planeta. El año pasado participamos en la Iniciativa de Sustentabilidad del Instituto de la Plata a fin de definir y comunicar la forma en que nuestra industria respalda los ODS y contribuye a una mejor sociedad. Adicionalmente, hemos incluido este año una infografía de nuestra cadena de suministro a fin de mostrar nuestros impactos a nivel global (véanse las páginas 10 a 11).

De igual manera, me complace anunciar que Endeavour Silver recibió el año pasado en Canadá un reconocimiento como uno de los 40 Futuros Líderes Corporativos Responsables, el cual es un prestigioso galardón en el campo de la sustentabilidad para empresas medianas de dicho país que otorga Corporate Knights. Adicionalmente, resultamos ganadores en la publicación “Mejor Director Ejecutivo en Sustentabilidad en la Industria Minera en 2018” de EuropeanCEO.com, como reconocimiento a nuestras innovadoras relaciones con la comunidad y cuidado del medio ambiente Por otro lado, como en años anteriores, Endeavour recibió en 2018 el distintivo de “Empresa Socialmente Responsable” en México, como reconocimiento a nuestros esfuerzos por mantener altos estándares en nuestras condiciones de trabajo, ética empresarial, participación con la comunidad y gestión ambiental; dicho distintivo se ubica entre los más importantes reconocimientos en materia de responsabilidad social corporativa en México.

Cada año tratamos de superar lo alcanzado al año anterior en virtud de que la mejora continua es una filosofía que hemos adoptado desde nuestra fundación. Por ejemplo, seguimos fortaleciendo nuestro programa de seguridad, lo cual ayudó a mejorar el récord de Endeavour en dicha materia. En Guanaceví, llegamos a un millón de horas sin accidentes de tiempo perdido, algo que nunca se había logrado en la Compañía. Asimismo, superamos nuestro objetivo de capacitación, al impartir 54 horas de capacitación por empleado, e involucramos a todo nuestro personal en una revisión y reconfirmación de nuestros valores centrales.

Perspectiva para 2019

Mirando hacia 2019, tenemos diversos catalizadores a corto plazo para generar valor para nuestros accionistas:

  • Hacer rentable nuevamente a Guanaceví mediante el desarrollo de dos nuevos yacimientos menos profundos y de más alta ley
  • Ampliar la vida de nuestras minas mediante la adquisición de terrenos y la realización de trabajos de exploración en Guanaceví, Bolañitos y El Cubo
  • Alcanzar la producción comercial en El Compas
  • Recibir los permisos gubernamentales definitivos, estructurar el financiamiento necesario, tomar una decisión de desarrollo y arrancar Terronera
  • Lograr avances en Parral mediante la ampliación de recursos y la elaboración de una primera evaluación económica preliminar

Finalmente, me gustaría agradecer a todos y cada uno de nuestros talentosos empleados en México y Canadá por su compromiso, lealtad y arduo trabajo a lo largo de 2018. De igual manera, me gustaría expresar mi aprecio a nuestros accionistas por su paciencia y confianza en nuestra compañía. Tenemos muchas razones para ser optimistas respecto al futuro ya que Endeavour posee uno de los mejores perfiles de crecimiento orgánico en el sector de la minería de plata y se encuentra en muy buena posición para los próximos años.

Bradford Cooke,
Director General Ejecutivo y Consejero
Mayo de 2019

Brad-Cooke 
Bradford Cooke,
Director General Ejecutivo y Consejero